【今日导读】
三星、SK与美企签下9500亿美元大单 存储行业估值有望向成长股演进
国网上半年投资增长12.6% 拉动电网设备需求
英特尔携手消费电子龙头 玻璃基板从“产业链验证”走向“联合落地”
中国脑机接口大赛举行、助力脑机设备迭代升级
【财经精选】
1、国家互联网信息办公室最新发布的《国家信息化发展报告（2025年）》显示，2025年，我国数字经济核心产业增加值占GDP的比重超过10.5%，数字产业收入39.6万亿元，同比增长8.8%。
2、7月25日，英伟达CEO黄仁勋与特斯拉CEO马斯克在同一天不约而同就为中国的人工智能（AI）大模型发声。黄仁勋称中国注定产出卓越人工智能技术，应继续向其学习与合作；马斯克则直言中国极有可能成为人工智能领导者，美国就算禁用中国模型也挡不住。
3、《2026能源产业生态报告》正式发布。报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。
4、7月25日，从中国企业改革与发展研究会获悉，《2026能源产业生态报告》正式发布。报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。
5、央行将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作；7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。
6、韩国总统政策办公室主任金容范在新闻发布会上宣布，三星电子和博通公司签署了一份谅解备忘录，就代工合作达成协议，将在未来五年内供应价值2000亿美元的先进存储半导体，并生产人工智能芯片；SK集团决定在未来五年内，与包括英伟达在内的全球大型科技公司开展总价值7500亿美元的先进存储半导体长期供应合作。报道称，数据中心合作也将启动。
7、交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局日前印发《综合运输服务发展“十五五”规划》，全面系统推动综合运输服务高质量发展。
8、沪深交易所修订发布资产支持证券相关指引，增设不动产基础资产章节，完善债权类基础资产关注要点。
9、全球首个零碳机场技术成果发布会7月25日在内蒙古鄂尔多斯举行。经中国质量认证中心、中国交通运输协会审定鉴定表明，鄂尔多斯伊金霍洛国际机场实现整体净碳排放量达到了“零碳机场”标准，标志着全球首个零碳机场正式建成，技术成果总体达到国际领先水平。
10、上周五美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.64%，本周累跌2.13%；标普500指数涨0.05%，本周累跌0.61%；道指涨0.46%，本周累跌0.38%。其中，纳指、标普500指数周线两连跌，道指周线三连跌。费城半导体指数跌4.25%。存储芯片、光通信跌幅居前，闪迪跌超10%，Coherent、Credo跌超9%，SK海力士、Lumentum跌逾8%，迈威尔科技、英特尔跌超7%，西部数据、美光科技、希捷科技、康宁跌超6%，Ciena跌逾4%；铠侠ADR跌超14%。
【政策】
1、【脑机接口】中国脑机接口大赛举行、助力脑机设备迭代升级
7月24日，第四届中国脑机接口大赛在中关村国际技术交易中心拉开帷幕。本次大赛以“脑机互联、思控万物”为主题，吸引150余所国内外高校及企业参与，320余支队伍、超1000名科研人才齐聚海淀，共同探索脑机接口技术前沿。本次大赛重点围绕脑机接口编解码算法、轻量化脑电采集设备、临床实用化适配等核心技术瓶颈展开攻关，助力国产非侵入式、小型化、高稳定性脑机设备迭代升级。现场，海淀区发布了脑机接口产业发展规划，同步落地三大产业公共服务平台，分别聚焦脑启发AI算法、全链条测试验证、临床转化服务，夯实区域脑机产业软硬件支撑根基。
浙商证券认为，脑机接口市场空间中期或已具规模，长期弹性更大。2025年全球脑机接口市场规模近29.4亿美元，且主要集中在非侵入式路线上。以中国市场为例，仅严肃医疗中的渐冻症、癫痫、帕金森、抑郁、脑卒中康复等需求的市场规模就可达200亿至600亿元，根据摩根士丹利的测算，美国对应的市场规模约为800亿美元。若考虑到脑机接口除了可应用于严肃医疗场景外，还可应用于消费医疗场景（如脑电检测压力、睡眠、健身头戴设备等），则整个市场规模可达1000亿至2000亿美元。
2、【重卡】两部门推动交运绿色低碳、新能源重卡销量高增
交通运输部、国家发展改革委联合印发《关于深化综合交通运输体系改革的意见》提出，推动交通运输绿色低碳转型。研究完善支持重点地区运输结构调整政策，推进大宗散货和中长距离运输货物“公转铁”“公转水”。推动交通运输领域大规模设备更新，加快推广新能源运输装备。支持新能源汽车充绿电。据中邮证券研报分析，交通运输是碳排放重点领域之一，碳排放占比约为全国总量的10％，其中重卡占比约为40％，是节能降碳的关键领域。重卡尾气排放是移动源污染的主要贡献者，对京津冀及汾渭平原等重点区域空气质量影响较大。推动新能源重卡规模化应用，既是落实国家碳达峰碳中和战略，构建清洁低碳交通运输用能体系的关键抓手，也是服务美丽中国建设，提升行业污染防治水平的重要途径。数据显示，今年上半年，我国新能源重卡累计销量约14万辆，同比增长78.6%。在政策和市场双重驱动下，新能源重卡已进入快速普及推广应用的新阶段。
【产业】
1、【电子气体】全球供应链持续重构下，电子特气赛道供需矛盾凸显
据媒体报道，在AI产业引爆半导体需求、全球供应链持续重构的当下，以氦气为代表的电子特种气体，正成为事关高端制造产业链安全与发展的一个核心变量。氦气在半导体刻蚀冷却、超导磁体运行、航天燃料加压、核磁共振成像等领域具有不可替代性，当前国内半导体、AI芯片、HBM等产业正处于扩产关键期，对高纯氦气需求持续攀升。2026年上半年，受国际局势及外部供应环境影响，国内氦气的市场价格涨幅超过490%，叠加此前高纯六氟化钨等核心电子特气的现货报价持续走高，电子特气赛道的供需矛盾凸显。财信证券认为，中长期来看，氦气自给率提升、国产替代加速将是产业发展的核心主线，具备多气源布局和国产氦产能的龙头企业有望迎来价值重估。
2、【电气设备】国网上半年投资增长12.6%、拉动电网设备需求
国家电网公司7月24日宣布，公司坚持电力发展适度超前，加快新型电网建设步伐，2026年上半年累计完成固定资产投资超过3100亿元，同比增长12.6%。在重点工程攻坚方面，国家电网加快推进特高压、清洁能源送出、省间灵活互济、抽水蓄能等重点工程建设，持续补强跨省跨区能源输送大动脉。上半年，陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程建成投运，攀西特高压交流和浙江特高压交流环网工程顺利开工，蒙西—京津冀±800千伏特高压直流和烟威特高压交流等工程建设稳步提速。公司在运在建（含已核准）抽水蓄能电站76座，管理装机容量超9500万千瓦，为新型电力系统构建提供关键调节支撑。红塔证券最新研报认为，《“十五五”碳达峰行动方案》落地，长期明确能源绿色转型大方向；夏季全国用电负荷接连刷新历史极值，叠加全社会用电量持续上行，凸显电力保供需求持续加大；国家电网特高压招标规模创新高，主网架建设提速对冲用电增长需求。多重因素共振下，新型电力系统建设紧迫性进一步提升，持续利好产业链需求释放。
3、【3D打印】3D打印机出口大增 已包揽全球九成市场份额
2026年上半年先进制造交出亮眼成绩单，国产消费级3D打印机表现突出。今年上半年，国内消费级设备产量同比增长48.5%；1-5月累计出口294万台，同比涨90%，出口货值78.2亿元，增幅超100%，已包揽全球九成市场份额。海外订单全年排满，头部工厂24小时两班扩产，单流水线2分钟可完成一台整机装配。依托完整电子供应链，设备成本大幅下降，AI建模降低使用门槛，企业订单早早排满全年。3D打印又称增材制造，它能做出结构更复杂、定制化程度更高的零部件，而且通常更省材料、废料更少。3D打印的出现提供了更多的可能性，尤其是材料精准利用方面。打印时材料“用多少铺多少”，几乎不产生废料，尤其对钛合金等昂贵材料，利用率可稳定保持在90%以上。如今，这项技术已广泛应用在航天器材上，同时也渗透到医疗、新能源汽车、半导体、消费电子甚至建筑等领域。在一些特殊场景中，3D打印正从“替代方案”变成“唯一方案”。机构预判，2026年国内3D打印产业整体规模有望突破830亿元，消费级市场渗透率持续走高。
【涨价】
1、【电解液】头部企业产能延期，VC时隔4年再破20万关口
百川盈孚数据显示，7月24日VC均价为20万元/吨，近一个多月涨幅超40%；其中7月23日单日跳涨2万元/吨，时隔4年多再破20万元/吨关口。据证券时报，华中地区一位电解液企业相关负责人表示，"明显感觉供应紧张起来了，目前大多数VC厂商都限量供货，不再是想要多少就能拿到多少。"现阶段VC厂都很强势，账款哪怕逾期一天，第二天就停止发货了。碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂。但VC属于危险化学品且制造过程中涉及多种易燃、有毒物质，环保要求较高。高危化学品属性导致VC停产检修事件频发，供给端存在不确定性。
【海外风向】
1、【玻璃基板】英特尔携手消费电子龙头，玻璃基板从“产业链验证”走向“联合落地”
据英特尔与蓝思科技官方披露，双方于周五宣布达成战略合作，将结合各自在先进半导体封装、精密制造和玻璃基板研发方面的优势，共同探索基于玻璃基板的封装解决方案。英特尔CEO陈立武表示，随着AI系统持续推动性能、规模和效率的边界，先进封装正在成为半导体创新的关键驱动力。蓝思科技创始人周群飞则表示，通过结合蓝思科技在玻璃材料、高精度激光加工和先进制造领域的专业能力，以及英特尔在半导体设计和封装领域的领先优势，双方有望加速先进封装技术创新。双方还披露，未来潜在合作方向包括AI PC相关组件、数据中心服务器高可靠性结构及散热解决方案，以及支持AI机器人、智能工业设备和边缘计算的硬件平台。
2、【存储】三星、SK与美企签下9500亿美元大单 存储行业估值有望向成长股演进
韩国总统政策办公室主任金容范在新闻发布会上宣布，三星电子和博通公司签署了一份谅解备忘录，就代工合作达成协议，将在未来五年内供应价值2000亿美元的先进存储半导体，并生产人工智能芯片；SK集团决定在未来五年内，与包括英伟达在内的全球大型科技公司开展总价值7500亿美元的先进存储半导体长期供应合作。报道称，数据中心合作也将启动。金容范明确表示，这是 “长期采购合同”而非意向性文件——“这意味着如果我们生产出存储器，他们就会购买这个数量。不是韩国购买，而是英伟达和博通下单订购”。韩国企业已经锁定了确定订单，可以稳定地进行生产。国联民生证券认为，AI时代存储行业最大的变化，并非利润率能够提升至多高，而是高盈利状态能够持续多久。如果AI需求持续释放，而龙头厂商通过供给纪律、长期协议及理性扩产有效平滑盈利波动，那么即使利润率较周期峰值有所回落，盈利的可持续性和现金流稳定性仍有望显著增强。随着市场对行业长期盈利能力的信心逐步提升，存储原厂估值体系有望由传统周期股框架，逐步向成长制造业框架演进，行业估值中枢存在系统性提升空间。
3、【元器件】行业高景气叠加下游客户长期锁单 国内MLCC企业有望加速抢占市场份额
三星电机近日披露，与一家全球大型企业签署了一份价值2亿美元的AI服务器MLCC供应合同，合同期限为2027年1月1日至2027年12月31日。出于商业保密原因，三星电机未披露合同对方的名称。
根据中国电子元件行业协会信息中心预测，2029年全球MLCC市场规模将达到1326亿元，2025~2029年均复合增速约为6%。机构称，在行业高景气周期加持下，叠加下游客户长期锁单、产能持续落地，国内MLCC上下游企业将持续实现规模扩容与技术迭代的双重突破，加速抢占全球高端市场份额，国产替代正从阶段性概念转变为常态化、规模化的产业趋势。
【公告解读】
杰克科技：全资子公司收购境外公司股权交割完成
厦门钨业：拟收购江西巨通1.3483%股权
金钟股份：拟收购楷驰及梦达驰固定资产切入汽车外饰件领域
紫建电子：拟3.68亿元收购控股子公司宁波启象剩余49%股权
美年健康：终止发行股份购买资产申请审核
TCL科技：收购广州华星半导体45%股权事项获深交所审议通过
普联软件：实际控制人蔺国强、王虎正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，股票停牌
欣天科技：筹划控制权变更事项股票停牌
贝肯能源：筹划控制权变更股票停牌
联创电子：筹划控制权变更事项股票继续停牌
【资本开支】
杭州园林：拟出资1020万元设立合资公司
三达膜：拟使用剩余募集资金2620.14万元投资特种分离与水处理陶瓷膜一期扩产项目
东方电子：计划以自有资金投资24.7亿元用于智慧能源创新产业园项目建设，其中包含购置535亩土地，并在取得土地使用权后，在该地块上投资建设智慧能源创新产业园
中持股份：拟与关联方共同投资设立合资公司开展半导体设备业务
雅创电子：拟出资5000万元参与设立集成电路产业基金
鲍斯股份：拟对全资子公司增资5亿元建设冷媒压缩机及热泵新生产基地
剑桥科技：拟出资8亿元参与设立嘉兴沪江光电产业基金
欣旺达：子公司欣旺达动力拟引入阳光电源、天齐锂业等战略投资者增资8.05亿元
强一股份：拟使用10.27亿元超募资金投资在建项目并延期部分募投项目
路斯股份：设立控股子公司建设宠物湿粮项目
长虹能源：控股子公司拟投2.83亿元技改产线
晨丰科技：拟投资11.8亿元建设两个风电项目
亿田智能：子公司拟不超20亿元采购服务器及配套设备为客户提供算力服务
【中标/合作】
申通地铁：控股子公司签订4.61亿元浦东机场捷运运维合同
江南化工：2026年1-6月新签合同金额合计58.68亿元
中钢国际：2026年第二季度新签合同金额50.74亿元
长华集团：收到国内新能源车企定点通知书预计生命周期总金额7.4亿元
中国海诚：2026年第二季度新签合同金额约19.02亿元
赣锋锂业：与中铁集装箱公司签订战略合作协议
宝信软件：与国贸股份签署战略合作协议
华建集团：子公司签署1.38亿元北京大兴数智物流中心项目设计总承包合同
一汽解放：与安能物流签署战略合作协议
蓝思科技：与IntelCorporation签署合作备忘录，双方将就玻璃基板穿孔成型、高精度激光加工、金属化通孔沉积及多层互连布线等关键工艺（包括但不限于上述内容）相关的潜在合作进行讨论和评估
杰瑞股份：与德国工业巨头公司Everllence达成深化战略合作共识
腾达建设：1至6月新签合同金额同比下降48.35%
宁德时代：与临汾公交签署战略合作框架协议
【增持回购】
泰禾智能：控股股东拟增持2%-3%
益丰药房：拟2亿元—3亿元回购股份
渤海汽车：北汽集团拟增持2500万元-5000万元
中重科技：实控人增持10万股公司股份
长源东谷：拟以1.5亿元至3亿元回购股份
海泰新光：回购20.58万股，使用资金总额1497.24万元
苏州固锝：拟以5000万元-1亿元回购股份，回购价格不超17.80元/股
中国铝业：控股股东中铝集团取得不超18亿元专项贷款用于增持公司股份
三一重工：拟以4亿元至8亿元回购股份用于A股员工持股计划
北汽蓝谷：控股股东拟增持5000万元至1亿元股份
海特高新：拟5000万元—1亿元回购公司股份
中国宝安：承兴投资及其一致行动人拟增持不少于100万股
高能环境：回购95.55万股，使用资金总额1182.6万元
温氏股份：实际控制人近亲属拟不低于1000万元增持公司股份
华创云信：拟1亿元至2亿元回购公司股份
青岛啤酒：控股股东及其一致行动人拟增持1.5亿至3亿元
淳中科技：拟5000万元至1亿元回购股份用于减资
ST宁科：实际控制人及一致行动人拟增持3000万元至6000万元股份
晶雪节能：拟1500万元—2500万元回购公司股份
奥士康：取得金融机构股票回购专项贷款承诺函
克莱特：拟回购100万至200万股股份
迅游科技：股东海运天及海行天的一致行动人海知天、海贵天拟增持4000万元-8000万元
【经营业绩】
华电国际：上半年累计完成发电量同比下降约10.65%
聚灿光电：上半年归母净利润7704.18万元，同比下降34.13%
伟明环保：上半年下属各垃圾处理项目累计完成发电量同比增长8.96%
富乐德：预计2026年半年度净利润同比增长58.62%-93.51%
全聚德：上半年净利润同比预增3.39%—25.2%
海康威视：2026年半年度净利润同比增长39.57%
东方证券：上半年净利润同比增长30.46%
萤石网络：上半年归母净利润同比增长35.44%
上海电力：1—6月完成合并口径发电量349.63亿千瓦时同比下降7.62%
赛诺医疗：预计2026年半年度净利润同比增长263.66%
煜邦电力：预计上半年归母净利润亏损4200万元-5000万元
道氏技术：2026年半年度净利润同比增长25.92%
澄天伟业：上半年归母净利润同比下降74.89%
【新股申购】
展芯股份：申购代码301707，申购价格23.45元，发行市盈率44.23倍，公司主营高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售。
森合高科：申购代码920038，申购价格29.06元，发行市盈率11.49倍，公司主营环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售。
