CPU需求远超预期 芯片库存全面告急

【今日导读】

CPU需求远超预期 芯片库存全面告急

广东扩大高级别自动驾驶应用区域　行业驶入加速赛道

短缺局面将维持数年，美股存储公司集体创下历史新高

OpenAI首款设备或为AI耳机，首年出货量有望达5000万台

【财经精选】

1、财政部发布关于口岸进境免税店有关事宜的通知，在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店。其中，横琴口岸进境免税店设立后，允许自澳门进境居民旅客在该口岸进境免税店购买一定数量（15000元以内）的免税商品。

2、住房城乡建设部部长倪虹表示，下一步，将继续坚持因城施策、精准施策、一城一策，控增量、去库存、优供给，发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求。倪虹还表示，加快构建房地产发展新模式。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。

3、广东印发广东省人工智能赋能交通运输高质量发展若干政策措施。其中提出，支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用、扩大高级别自动驾驶应用区域。

4、由于超大规模云服务商“扫货”，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄。为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%。

5、苏州市委关于制定苏州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提到，推进人工智能驱动的新型科研范式、技术研发、工程实现、产品落地一体化协同发展，积极部署人工智能芯片、量子等创新应用技术；加大住房以旧换新、房票安置力度，盘活存量商品房。

6、美国天然气期货上涨29%，欧洲基准期货一度上涨11.5%。因特大冬季风暴对美国天然气出口构成的潜在威胁，以及欧洲和亚洲地区气温持续走低，天然气大幅走高。

7、马斯克正积极推进麾下太空探索技术公司SpaceX的首次公开募股（IPO）计划，据悉，SpaceX预计将很快选择主承销银行来主导股票发行。马斯克已告诉身边的人，他希望在7月前完成IPO。

8、广州“十五五”规划建议明确要求“深化穗港马产业合作，构建赛马产业经济圈”。2026年10月底，香港赛马会从化马场将正式举办常规速度赛马赛事。

9、近日国内首个海上液体火箭发射回收试验平台正在山东海阳加紧建设。春节前后，国内一款主流商业液体火箭将在这里进行发射回收试验，这也是国内首次液体火箭的海上发射回收试验。

10、随着特朗普排除武力夺取格陵兰可能性以及取消对欧洲加征关税，周四美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16%。存储概念股走强，闪迪涨超10%，2026年迄今累计涨幅超过111%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%。

【政策】

1、【跨境支付】人民币跨境支付体系提速 金融IT及设备等领域迎来机遇

21日，据中国人民银行消息，2026年1月15日，中国人民银行召开2026年支付结算工作会议。会议要求，2026年支付结算工作要紧密围绕"十五五"规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展。加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化，多层次发展。此前，央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出发挥数字人民币支付即结算，低成本，可编程等优势，研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案，探讨拓展数字人民币在通道支付结算，融资，退税等场景中应用的可行性，将成为扩大人民币跨境使用的重要抓手，数字人民币有望迎发展新机遇。建议关注银行IT系统，支付生态以及硬件钱包，金融机具等基础设施配套产业链。

2、【智能驾驶】广东扩大高级别自动驾驶应用区域　行业驶入加速赛道

1月21日，广东省政府办公厅正式印发《广东省人工智能赋能交通运输高质量发展若干政策措施》，聚焦智能网联汽车、智慧物流、车路云一体化等核心方向，以黄金内湾六市（广州、深圳、珠海、佛山、东莞、中山）为试点，率先突破跨区政策壁垒，加速自动驾驶商业化落地。广东省明确鼓励企业围绕端到端远程驾驶座舱、智能决策、精准预测与控制等人工智能核心方向，加大自主创新力度，推动关键技术突破。政策导向支持企业在上述方向上持续进行攻关，强化自主可控，着力打造智能网联汽车全链条核心技术体系。黄金内湾六市率先实现测试牌照、结果、道路跨市互认，企业无需重复测试，大幅降低创新成本，加速L3/L4商业化落地。明确推动自动驾驶大模型落地，结合高质量数据集与工具链，提升智能决策与预测控制能力，抢占技术高地。广深纳入国家试点，叠加广东算力、网络、场景优势，有望形成全国领先的智能网联汽车产业生态。

3、【算力】加快突破异构算力等关键技术 提升整体计算效率和能效比

1月21日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部副部长张云明表示，下一步，将抓好技术创新，加快突破训练芯片、异构算力等关键技术。异构算力指的是一种通过整合‌不同类型计算单元‌（如CPU、GPU、FPGA、ASIC、NPU等）协同工作，以实现更高能效比和计算密度的算力架构。其本质是根据任务特性，如并行计算、逻辑控制、低延迟处理等，动态分配最合适的硬件资源，从而突破单一架构的性能瓶颈。‌‌异构算力是“东数西算”工程的底层技术基石。随着人工智能、高性能计算（HPC）和大数据应用的快速发展，计算任务日益复杂多样。传统的CPU在处理并行计算、图形渲染或AI推理等任务时能效比下降，而GPU、FPGA、ASIC等专用加速器在特定领域具有显著优势。异构算力通过将CPU与GPU、FPGA、NPU等结合，实现硬件层面的专业化分工，从而大幅提升整体计算效率和能效比。

【产业】

1、【电力】寒潮致国家电网负荷承压产业链景气度持续提升

本周以来，受大范围寒潮天气影响，全网用电需求持续攀升。1月19日至21日，国家电网经营区用电负荷连续三天创冬季历史新高，最大负荷达11.68亿千瓦，较去年10.41亿千瓦的极值增长1.27亿千瓦，增幅约12.2%。预计周末随着气温逐步回暖，用电负荷将稳步回落。据了解，入冬以来，国家电网用电负荷8次创冬季新高，华北，东北，西北等3个区域电网负荷13次创历史新高，冀北，辽宁等10个省级电网负荷55次创历史新高。用电负荷的持续攀升，对电网保供能力提出更高要求。为积极应对本轮用电高峰，国家电网充分发挥特高压大电网的资源配置优势和余缺互济能力，通过全国统一电力市场，统筹全网资源支援重点地区，本周以来跨区最大输送电力保持在1.2亿千瓦左右，有力保障了电力稳定可靠供应。从国家电网已公布的"十五五"将重点投资的领域看，本轮投资锚定国家自主贡献减排目标，将重点建设新型电力系统，服务于风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右的目标。"十五五"期间，国家电网研发经费投入预计超过2400亿元，数智化技术将深度融入电网规划，建设，运营和服务的各个环节。看好国内包括特高压，高压主干网，配网，电网智能化设备和储能等几乎电力全产业链的行业景气度持续提升。

2、【钠电池】钠离子电池凭借降本潜力和低温优势重回大众视野

据报道，LG正推进在南京工厂建设钠离子电池试点产线，该试点线主要用于验证下一代新能源汽车电池量产可行性。伴随近期锂价波动、头部厂商战略和地缘风险，钠离子电池凭借降本潜力和低温优势重回大众视野，并逐步从“技术储备”迭代到“规模商用”。钠离子电池作为具备低温性能、倍率性能等优势，且潜在经济性优异。龙头厂商积极推进新品研发和产业化进程，持续与下游客户及上游供应商进行磨合迭代，产品性能不断优化，后续钠离子电池增长空间广阔，研发制造实力强、下游客户卡位坚实的材料厂商及把握前沿技术的电池厂商均有优质发展机遇。

3、【固态电池】迈入实车测试阶段 全固态电池首台样车成功下线

近日，中国一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车成功下线，标志着中国一汽在全固态电池技术领域正式迈入实车测试阶段。该试制项目历经470天集中攻关，在硫化物电解质、10Ah电芯性能、60Ah电芯工艺等关键环节取得一系列阶段性突破。本次实现上车验证的红旗全固态电池66Ah电芯成功通过200℃极端热滥用测试，硫化物电解质的离子电导率突破了10mS/cm的行业高水平阈值。固态电池作为下一代动力电池的核心方向，凭借高能量密度、本质安全性和超长循环寿命（8000-10000次），正加速替代传统锂离子电池。中国凭借政策支持、技术储备和产业链优势，有望占据全球40%市场份额。权威预计，2030年全球固态电池出货量将达614.1GWh，渗透率突破10%，市场规模超2500亿元。中国作为最大单一市场，届时年市场规模预计达1163亿元，复合增长率达42%

4、【智谱AI】新模型引爆需求，国产大模型龙头算力“告急”

1月21日，智谱AI公众号发文称，随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数高速增长，导致算力资源出现阶段性紧张，工作日15:00-18:00时段部分用户遭遇并发限流报错、模型速度变慢等问题，公司已加速算力扩容并将暂时限量发售相关服务。智谱招股书显示，智谱在算力层面的相关支出是研发费用中最为关键的组成部分。2024年，智谱算力服务费用为15.53亿元，占研发开支的比重超过70%。2025年上半年，该比例仍维持在七成以上。国信证券指出，微软、谷歌等海外大厂对2026年资本开支指引乐观，预计四家大厂2026年资本开支总和达5964亿美元，同比增长47%，且AI算力及基础设施投资占比将持续提升。中信建投表示，台积电最新财报中收入、净利润等指标及资本开支指引均超市场预期，其指引可作为算力行业重要前瞻指标，2027年算力需求有望保持强劲增长。中信建投认为，大模型已迭代超3年，2026年有望成为AI全面走向应用发展的一年，AI应用的推进将进一步推动大模型训练迭代及推理算力持续增长，算力板块值得重点关注。国信证券表示，2026年算力景气度持续上行，互联侧光模块正经历速率升级与用量提升，800G加速规模化部署、1.6T进入导入期，LPO/CPO等技术路线推动网络向更低功耗、更高密度演进；PCB行业进入AI驱动新周期，需求量和单价双升。冷却侧方面，AI GPU机架功率密度持续提升，液冷技术成为大势所趋；供电侧AIDC供配电将向HVDC、SST路径演变，2026年行业催化有望持续。

【涨价】

1、【光伏组件】主流光伏组件价格再次回到“1元时代”

光伏行业在2026年开年迎来了一波引人注目的价格上扬。1月20日，天合光能发布了最新的分布式光伏普通组件指导价格，再度上调3分/W，报价区间锁定在0.88~0.92元/W。这已是天合光能进入2026年以来的第三次价格调整，不到一个月，普通组件价格已累计上涨6分/W。而更值得关注的是，轻质单玻组件的报价已突破1.08元/W的高位，标志着主流光伏组件价格再次回到“1元时代”。2025年12月，中央经济工作会议在北京召开，会议将“深入整治‘内卷式’竞争”列为2026年改革攻坚重点任务之一。终端组件涨价已经成为趋势。一方面，根据InfolinkConsulting报道，在CPIA大会后，我国头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价0.02-0.04元/W，且分布式渠道已经出现高价组件成交。另一方面，硅片、电池等中间环节也具备强挺价意愿，进一步促进终端组件涨价。当前大概率可以看到终端组件的涨价落地，对2026年电池片、组件利润改善的预期可以更为积极。

2、【CPU】CPU需求远超预期芯片库存全面告急

据媒体报道，英特尔首席财务官表示，由于数据中心与客户端CPU需求远超预期，公司芯片库存正快速消耗，预计2026年第一季度将面临最大供应挑战，届时库存可能耗尽。此外，根据KeyBanc的数据，Intel与AMD为应对供需失衡并确保后续供应稳定，计划将服务器CPU价格上调10%-15%。研究机构认为，数据中心服务器CPU需求增加，导致供需关系出现不平衡，从而推动价格上升。生成式AI浪潮持续演进，AI服务器采购额不断上升，部分挤占了通用服务器的采购预算。同时，云厂商前期采购的通用服务器，目前已大面积进入更新周期。此外，云厂商正在其数据中心中推进架构升级，计划淘汰老旧架构的CPU将新一代服务器CPU整合至现有机架体系，因此在数据中心领域出现了补偿性投资，驱动服务器CPU价格上涨。

3、【存储】短缺局面将维持数年，美股存储公司集体创下历史新高

隔夜美股存储公司再度大涨，闪迪、美光、西部数据等行业龙头集体创下历史新高。存储器大厂美光表示，晶圆厂扩建缓慢，以及客户繁复的认证流程，都让存储器当前短缺局面不太可能在2028年前得到缓解。浙商证券表示，AI技术革命正从云端与端侧双向重塑存储需求，驱动行业向高性能、大容量、低功耗升级，开启超级成长周期，全球存储市场规模预计从2025年2633亿美元增至2029年4071亿美元。市场结构变革中，服务器成最大应用领域，AI端侧（AI手机、AIPC等）增速领跑，成为未来增长核心动力。云端侧，大模型训练、数据中心扩张推升DDR5、高容量SSD、HBM等高性能存储需求。端侧方面，AI手机需更大LPDDR内存与更快UFS闪存支持本地大模型运行（2029年AI渗透率54%），AIPC对大容量存储需求激增（2029年AI渗透率69.2%），直接带动手机等消费电子存储需求触底反弹。AI以“云端+端侧”双轮驱动成为核心引擎，引领存储行业迈入结构性增长新阶段。产业链上，其认为在存储行业景气度高涨的背景之下，鉴于长江存储与长鑫存储尚未完全成熟，存储器模组厂商、解决方案提供商及行业代理机构正发挥至关重要的桥梁与缓冲作用。

【海外风向】

1、【端侧AI】OpenAI首款设备或为AI耳机，首年出货量有望达5000万台

据中证报1月21日报道，OpenAI首款硬件设备为AI音频耳机，预计首年出货量有望达4000-5000万台。OpenAI首席全球事务官ChrisLehane本周一在达沃斯出席外媒Axios举办的活动时表示，该企业正朝今年下半年公布首款（硬件）设备的目标迈进，不过其拒绝透露任何细节。

IDC数据显示，2026年全球AI硬件市场规模将达3014.3亿美元，OpenAI的入局或将推动行业从云端模型竞争转向端侧场景落地比拼。这一举措将加剧全球AI硬件市场竞争。目前苹果、谷歌、微软等巨头已纷纷布局AI终端，飞书、钉钉也通过合作模式切入细分赛道。中证报援引业内分析称，该设备是AI技术从工具化走向场景化的重要信号，相关行业有望迎来风口。

【公告解读】

华兰股份：拟向全资子公司灵擎数智增资4.5亿元

韩建河山：正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，实现对标的公司的控制及合并报表，同时募集配套资金，股票停牌。

上海汽配：下属全资子公司浙江海利特汽车空调配件有限公司于近日收到梅赛德斯-奔驰新项目的提名，首次进入奔驰全球供应体系。

利安隆：与润英联签署战略框架协议

冰轮环境：作为联合体牵头方与联合体成员中铁十局集团有限公司与烟台长输供热有限公司签署了烟台长输供热大温差改造项目建设工程施工合同，合同金额约3.61亿元。

万华化学：使用25亿元闲置自有资金购买结构性存款

腾景科技：近日收到某客户C的子公司关于二维准直器阵列的采购订单，总金额为1280万美元。（约8915万元人民币）

桂林旅游：与迈越科技签署战略合作协议共推“人工智能+文旅”融合发展

科达制造：子公司TILEMASTER与森大集团签订商标转让协议

唯特偶：与济南市历城区人民政府、海冠集团签署战略合作框架协议

百奥泰：子公司与关联方签订8556.26万元建设工程施工合同

威腾电气：中标大型电网侧储能项目

康力电梯：与成都地铁运营有限公司签署成都地铁17号线二期电梯及自动扶梯设备运营维保服务项目合同

福莱特：全资子公司安福玻璃拟吸收合并中达石英

百利科技：拟在常州投资设立控股子公司发展固态电池材料生产系统等业务

滨海能源：拟在河北省邢台市建设1,000吨/年多孔碳项目、在内蒙古包头市建设2,000吨/年硅碳负极材料项目，形成“多孔碳-硅碳负极材料”产业链，两个项目总投资规模约5.48亿元。

南矿集团：签订2.96亿元设备买卖合同合同金额占公司2024年经审计营业收入的38.08%

晶晨股份：控股股东Amlogic(HongKong)Limited拟询价转让1310万股占总股本3.11%

路维光电：拟定增募资不超过13.8亿元，用于厦门路维光电高世代高精度掩膜版生产基地项目（一期）、补充流动资金及偿还银行借款。

申通快递：拟向中国银行间市场交易商协会申请注册及发行总额不超过（含）人民币20亿元的中期票据。

中科曙光：与南航签约，共建千万级国产超智融合平台

双良节能：中标2.36亿元间接空冷系统项目

中集环科：3000万元参投星环聚能，探索合作开发核聚变工程领域的专用储罐等产品

中超控股：接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单

【增持】

兴发集团：拟以2亿元-4医院回购股份，回购股份价格最高不超过人民币50元/股。

奥泰生物：拟以1亿元-2亿元回购公司股份

【业绩】

上海谊众：2025年净利同比预增760.18%-903.54%

恒兴新材：2025年净利同比预增65.28%-90.05%

芯联集成：预计2025年净亏损5.77亿元同比减亏约40.02%

罗曼股份：预计2025年净利润5000万元-6000万元同比扭亏为盈

志邦家居：预计2025年归母净利润1.7亿元到2.2亿元，同比减少42.92%到55.89%

京运通：预计2025年净亏损12.30亿元-17.40亿元

翱捷科技：预计2025年净亏损3.99亿元芯片销量大幅增长

华勤技术：预计2025年净利润40亿元-40.5亿元同比增长36.7%-38.4%

上海电气：2025年净利同比预增47%-76%

毅昌科技：预计2025年归母净利润同比增长58%-138%

光格科技：预计2025年归母净利润亏损6150万元左右

天孚通信：2025年净利同比预增40%-60%

同飞股份：2025年净利同比预增56.43%-74.68%

立高食品：预计2025年归母净利润同比增长16.06%～23.52%

天洋新材：预计2025年归母净利润亏损1.8亿元-2.5亿元

德福科技：预计2025年归母净利润9700万元-1.25亿元，同比扭亏为盈

苏垦农发：2025年度归母净利润5.54亿元，同比下降24.17%

佰奥智能：预计2025年归母净利润同比增长228.34%-337.79%

合康新能：预计2025年归母净利润同比增长385.62%-628.43%

博睿数据：预计2025年度归母净利润亏损9000万元-1亿元

杰恩设计：预计2025年归母净利润1800万元-2600万元，同比扭亏为盈

科新机电：预计2025年归母净利润同比下降58.65%～67.51%

科思股份：预计2025年归母净利润9000万元-1.2亿元，同比下降78.67%-84%

朗科科技：预计2025年归母净利润2100万元–3100万元，同比扭亏为盈

粤万年青：预计2025年度归母净利润亏损200万元-400万元

*ST亚太：预计2025年归母净利润亏损2839.07万元-5145.81万元

利民股份：预计2025年净利润4.65亿元-5亿元，同比增长471.55%-514.57%

广汇能源：预计2025年度归母净利润13.2亿元-14.7亿元，同比下降50.03%-55.13%

祥和实业：预计2025年归母净利润同比增长59.17%-96.31%

金安国纪：2025年净利同比预增656%-871%覆铜板产销数量同比增长

家家悦：预计2025年归母净利润1.98亿元-2.28亿元，同比增长50.06%-72.79%

信达地产：预计2025年净亏损76亿元-82亿元

立昂微：预计2025年净利润为亏损1.21亿元左右，同比减亏约54.47%

合力泰：2025年净利同比预降97.83%-98.55%

巨化股份：2025年净利同比预增80%-101%核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨

益佰制药：预计2025年净利润亏损2.85亿元-3.42亿元

埃斯顿：预计2025年净利润3500万元-5000万元工业机器人出货量继续保持增长

甘李药业：预计2025年归母净利润11亿元到12亿元，同比增长78.96%到95.23%

罗普特：预计2025年净亏损1.53亿元-2.28亿元

海利得：2025年净利同比预增21.78%—31.53%

晶华微：预计2025年净亏损3000万元-5500万元

华凯易佰：2025年净利同比预降4.8%—22.43%

时空科技：预计2025年净亏损2.35亿元-2.9亿元

德明利：2025年净利同比预增85.42%-128.21%

阿石创：预计2025年净亏损4000万元-6000万元

晶科能源：预计2025年净亏损59亿元-69亿元

兴业银行：2025年净利润774.69亿元同比增长0.34%

京城股份：预计2025年净利润亏损4600万元-5520万元

苏农银行：2025年度归母净利润20.43亿元，同比增长5.04%

神力股份：预计2025年净利润2050万元-3000万元同比扭亏为盈

南方精工：预计2025年净利润3.00亿元-3.70亿元

菲利华：2025年净利同比预增31.12%-50.22%

大金重工：2025年净利同比预增121.58%-153.23%

鹏辉能源：预计2025年净利润1.70亿元-2.30亿元同比扭亏为盈

渤海租赁：2025年预亏2.5亿元—5亿元

银禧科技：预计2025年度归母净利润同比增长114%-133%

千方科技：预计2025年净利润2.5亿元-3.2亿元同比扭亏为盈

*ST长药：预计2025年净利润为亏损3.5亿元–5.2亿元公司股票可能被终止上市

曲江文旅：预计2025年净利润亏损1.3亿元-1.65亿元

【复牌】

*ST中装：撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示

【新股申购】

今日无新股