【今日导读】
谷歌再抛300亿大手笔收购 直指北美数据中心电力痛点
东风汽车“固态电池车”亮相 商业化提速驱动设备环节
频谱资源重分配 美国或发力6G商用开发
“停机潮”与“涨价潮”同步上演 造纸行业盈利修复可期
【财经精选】
1、国家医保局昨天发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件》，全国各省份委派代表组成国家组织高值医用耗材联合采购办公室，代表各地区公立医疗机构（含军队医疗机构）及积极参加的医保定点社会办医疗机构等开展国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购。
2、12月22日全国首个开放式机器人租赁平台“擎天租”在上海发布。据悉，平台目前已覆盖全国50个核心城市、超600家服务商，提供多个品牌、多种型号的机器人租赁服务。
3、河南省人民政府办公厅发布关于印发河南省加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会若干政策措施的通知。通知指出，落实医保惠民政策，及时将符合条件的辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，减轻群众生育医疗费用负担。
4、据文昌国际航天科普营视频号12月22晚发布，长征十二号甲或将于北京时间12月23日上午在酒泉上星发射中心择机首飞。这一时间是基于兰州公开航行管制信息进行的推测（上午9:54-12:14），官方尚未发布正式公告。这是中国航天科技集团八院（上海航天技术研究院）研制的新一代可重复使用运载火箭，是长征十二号的可回收版本。
5、工信部等五部门联合发布关于征集智能光伏典型案例的通知。典型案例内容包括应用智能光伏产品，融合运用5G通信、大数据、互联网、人工智能等新一代信息技术，为用户提供智能光伏服务的项目。
6、全国首个开放式机器人租赁平台“擎天租”在上海发布。标志着机器人应用从分散采购转向生态化共享。据悉，该平台目前已覆盖全国50个核心城市、超600家服务商，提供多个品牌、多种型号的机器人租赁服务，租金价格从200元到超万元不等。
7、我国量子纠错研究取得新进展，量子计算机走向实用又近一步。从中国科学技术大学获悉，基于超导量子处理器“祖冲之3.2号”，潘建伟院士团队在量子纠错方向上实现了“低于阈值，越纠越对”的重大进展，为量子计算机走向实用奠定了重要基础。相关成果22日在国际学术期刊《物理评论快报》发表。
8、据商务部公告，调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月23日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。
9、12月22日减重版司美格鲁肽注射液（商品名：诺和盈）心血管适应症上市申请获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，成为国内首个获批心血管适应症的GLP-1类减重药。
10、周一美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52%，道指涨0.47%。火箭实验室（Rocket Lab）收涨10%，股价连续三日上涨，累计涨幅达44%，创2021年以来最佳表现。花旗集团涨近3%，股价创17年多新高。纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%。欧洲主要股指收盘下跌，欧洲斯托克50指数跌0.32%。
【政策】
1、【乳业】商务部对欧盟相关乳制品实施反补贴
据商务部网站消息，经过一年多审慎调查，初步证据显示，欧盟通过共同农业政策等补贴计划向乳及乳制品产业等涉农领域提供了大量补贴。调查期内，中国国内产业受进口欧盟补贴产品影响，生产经营出现困难。调查机关初步认为，欧盟相关乳制品产品存在补贴，中国国内产业受到实质损害，且两者之间的因果关系成立。据此，商务部于2025年12月22日发布初裁公告，裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%-42.7%，并决定实施临时反补贴措施。中国乳制品产业正从“量增”向“质变”转型，未来将保持稳健增长，健康化、功能化、数字化成为核心驱动力，低温鲜奶、功能性乳品和奶酪等细分赛道将引领行业新增长。2025年市场规模预计达7092亿元，2030年市场规模将突破1.2万亿元，主要受益于消费升级、健康意识提升及政策支持。
2、【商业航天】2025第三届商业航天发展大会即将召开
2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会定于2025年12月24日在北京。据悉，本届大会主题为“智创航天新生态，共启产业新征程”。大会将聚焦三大核心：一是解读国家商业航天最新政策导向，二是研讨关键技术联合攻关与产业生态建设路径，三是搭建“政产学研用”协同对接平台。数据显示，我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%，预计到2030年有望达到7万亿元至10万亿元。华西证券发布研报称，当前商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型。以SpaceX为代表的企业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本，中国商业航天亦在加速实现技术突破与成本收敛。行业呈现寡头格局，下游发射服务商凭借订单优势掌握供应链话语权。投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域。
【产业】
1、【固态电池】东风汽车“固态电池车”亮相 商业化提速驱动下设备环节公司确定性强
12月22日，东风汽车官方发文称，东风研发团队通过材料体系创新、电解质膜复合技术、极片固态化等关键工艺攻关，已成功开发出半固态电池产品，同时正全力攻关面向2027年量产的全固态电池技术。据了解，东风汽车固态电池以半固态量产为核心、全固态加速攻关，核心产品为350Wh/kg半固态电池，主打高能量密度、高安全与宽温域适配，目标支撑整车续航破1000公里。东风汽车表示， 新一代全自主高比能固态电池在-30℃的极寒环境下，能量保持率仍高达72%以上，远超普通液态三元电池的 60%水平 ，并成功通过了170℃ 热箱安全试验，远超国标130℃的要求。固态电池产业正处于从“实验室研发”向“工程化验证”跨越的关键临界点，呈现出“半固态先行、全固态攻坚、多领域突围”的态势。目前市场以半固态电池为主（占市场95%以上），已率先在高端电动车和储能领域商业化落地。而全固态电池虽尚处中试阶段，但各大厂商均设定了明确节点，预计2027年左右实现小批量装车验证，2030年前后有望规模化量产。招商证券认为，固态电池目前正处于由实验验证、小试走向中试交付的关键阶段，设备环节有望率先实质性落地，为新技术确定性较强环节。预计2025年底-2026年初或开启中试线设备招标，后续如中试线测试、中期审查、装车调试、量产线招标等催化不断，未来市场空间广阔。到2030年全固态电池设备市场空间592.16亿元，2024-2030年CAGR达到103%。
2、【AI眼镜】AI眼镜热销，巨头们纷纷“抢滩”布局该赛道
近期在追觅科技年度经销商大会上，追觅AI智能硬件团队发布了全球首款追觅AI健康眼镜。据了解，该款AI健康眼镜以健康监测作为核心切入点，具备24小时心率、血氧、体温等健康指标监测功能。AI眼镜已从“概念炒作”迈入“实用验证”的关键阶段。一方面，巨头们纷纷“抢滩”布局该赛道。另一方面，AI眼镜销售逐渐升温，夸克AI眼镜S1发售当日即登顶天猫、京东、抖音等主要电商平台智能眼镜品类热销榜，理想AI眼镜Livis预售3小时内即突破3万台。天猫销售数据则显示，今年双11期间智能眼镜成交额同比增长2500%。综合来看，2025年有望成为AI眼镜元年，2026年AI眼镜则有望快速起量。
3、【人形机器人】人形机器人有望复制一轮更具想象力的产业投资机会
据报道，诺亦腾机器人（Noitom Robotics）近日完成Pre-A+轮融资。本轮融资由启明创投领投，五源资本、君联资本等机构参与投资，经纬创投、英诺天使基金追加投资，并实现超额认购。据悉，诺亦腾机器人是一家面向具身智能与人形机器人产业的数据公司。公司以“数据”为核心交付界面，为机器人企业、具身智能模型团队等提供高质量、可规模化的训练数据与相关基础设施能力。浙商证券认为，新能源车与具身智能产业有着较强相似度：本质上，新能源车是新能源在出行工具上的应用，是对传统汽车的替代；具身智能是AI的现实应用，愿景是对劳动力的替代。2024年新能源车市场规模约5472亿美元，预计2030年的具身智能产业规模将达7000亿美元。2025年有着与2019年相似的宏观背景，2025Q4，人形机器人产业也处于“特斯拉量产前夜、国产主机厂涌现”的产业阶段。在市场资金的学习效应下，有望复制一轮更具想象力的产业投资机会。
【涨价】
1、【造纸】“停机潮”与“涨价潮”同步上演，造纸行业盈利修复可期
据报道，2025年末至2026年初，造纸行业同步上演“停机潮”与“涨价潮”：玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业启动大规模停机检修，主动收缩产能；博汇、APP、万国纸业等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价，凸显不同纸种在成本结构、供需关系上的差异。包装纸企业方面，玖龙纸业八大基地一季度预计减产约31万吨，山鹰国际国内7大基地12台瓦楞纸机1月轮停5-10天，理文纸业广东基地5台纸机2月检修15-22天，减产背景是废纸价格持续下行，12月以来龙头纸企废纸收购价累计降幅达260-400元/吨，需求疲软叠加原料贬值促使企业控产稳市。涨价阵营中，博汇纸业、APP等自2026年1月1日起上调工业用纸200元/吨，万国纸业等12月中下旬起白卡、食品卡等涨价200元/吨，主因木浆、能源等成本高企。与此同时，人民币升值为行业带来额外利好。12月22日上午，在岸、离岸人民币兑美元汇率震荡走强。其中，离岸人民币对美元汇率一度击穿7.03，早间一度升至7.02955，创2024年10月1日来新高。作为原料进口依赖度较高的行业，人民币升值将降低纸浆进口成本，进一步增厚企业利润。大同证券表示，当前造纸行业迎来“提价红利+供给收缩+政策规范”三重利好，龙头减产强化供需紧平衡，政策推动行业从价格竞争转向价值竞争，板块估值处于历史低位，配置价值凸显。中金公司认为，2026年消费需求温和修复，箱板瓦楞纸产能扩张进入收尾阶段，有望率先走出供需失衡周期，迎来产能利用率与价格中枢同比修复；浆纸一体化龙头凭借原料成本优势，将继续获得超额利润。中信证券指出，人民币升值背景下，造纸行业因纸浆等原料进口成本下降，加工和贸易端毛利有望提升，在升值预期初期通常具有明显股价弹性，且行业作为内需消费品，受益于利润率提升逻辑。上下游方面，纸浆市场呈现“库存收缩+价格平稳”特征，国内漂针浆、漂阔浆均价微涨，国际市场价格稳定；下游包装、餐饮、高端印刷等领域需求复苏，为纸价上涨提供支撑。
【海外风向】
1、【6G】频谱资源重分配 美国或发力6G商用开发
据媒体报道，美国总统特朗普向其政府高级官员发布一份题为《赢得6G竞赛》的备忘录。这份备忘录的接收对象包括美国国务卿、国防部长、交通部长、能源部长、国土安全部长等一众官员。备忘录中写道：“本届政府本年度已对多个频谱频段展开研究，旨在确定哪些联邦频谱可重新分配用于6G商用开发，同时不影响这些频段承载的国家安全任务。”特朗普备忘录的核心指向清晰通过“频谱资源重分配”为6G商用铺路，且明确“不影响国家安全任务”，这本质是美国在6G领域抢占全球标准话语权的关键动作。在当前6G技术持续突破的过程中，科技巨头正纷纷抢占核心技术赛道。我国对于未来产业的支持力度，已逐步提升到方向确立后的投入时期。2025年政府工作报告首次提出“培育6G等未来产业”，明确其与生物制造、量子科技等并列的国家战略重点地位，标志着6G正式上升为国家战略。6G作为未来十年全球最重要的综合性数字信息基础设施之一，将引领产业数字化、网络化、智能化、绿色化发展，促进数字经济和实体经济深度融合，为全球经济发展带来新机遇。
2、【量子科技】量子计算领域的重要进展，硅基原子处理器实现11量子比特稳定联通
据最新一期《自然》杂志报道，澳大利亚初创公司SQC研究团队基于硅材料和磷原子构建了一种新型量子处理器，在实验中实现了11个量子比特的联通，并保持了较高的运行保真度。这是目前规模最大的同类硅基原子量子处理器之一，被认为是量子计算领域的重要进展。量子计算作为颠覆性技术，已进入全球战略竞争与产业资本加速布局的新阶段，产业化进程开始启动。超导、离子阱、光量子等多种硬件技术路径并行发展。主要科技国家已将量子计算视为未来科技竞争的战略焦点。美国、英国、欧盟等从2023年开始不断加码投资，推动该领域步入快速成长期。根据中国信通院，截至2024年10月，我国在量子计算、通信、精密测量方面的科研论文数量分别排名全球第二、第一、第二，中国科学院成为发表量子论文数量最多的机构。在政策的支持及技术的进步下，有望进一步加快量子计算在各个领域的渗透，为未来量子计算的产业化进程奠定了基础。
3、【智能电网】谷歌再抛300亿大手笔收购，直指北美数据中心电力痛点
据行业权威报道，谷歌母公司Alphabet宣布将以47.5亿美元（约330亿人民币）收购数据中心能源供应商Intersect。Intersect专注于数据中心电力解决方案，凭借高可靠性供电技术服务全球多个大型数据中心，其核心业务涵盖电力供应优化、能源效率提升及应急供电保障等，恰好匹配AI数据中心对电力稳定性的极致需求。北美地区正面临AI算力爆发与电力短缺的尖锐矛盾。英伟达CEO黄仁勋此前预警，电力短缺已成为制约美国AI发展的关键瓶颈，传统电网增长缓慢，而AIDC对电力可靠性、灵活性的要求趋近于极限。美国2024年公用事业规模夏季净发电容量1230.4GW，过去十年CAGR仅1.42%，且2025年计划退役8.1GW燃煤发电机组，进一步加剧电力缺口。这笔收购旨在为谷歌获得更多数据中心电力供应，应对美国老化电网难以满足因AI、新工厂和经济全面电气化而数十年来首次激增的电力需求。一年前谷歌已通过融资入股Intersect，与其建立了在数据中心园区旁建设大型能源工厂的合作伙伴关系。兴业证券表示，AIDC建设加剧北美电力紧张，供电系统新技术是国内企业出海的关键机遇，SST（固态变压器）有望成为AIDC供电系统终极方案。华鑫证券认为，北美电力缺口将驱动明确投资周期，高可靠性发电设备、储能设备及电网配套设备需求确定性增长，具备对美供货能力的产业链公司将显著受益。兴业证券进一步指出，数据中心配电直流化、高压化趋势确定，固态断路器因无弧分断优势应用加速，叠加储能系统成为AIDC供电保障理想方案，相关产业链迎来多维度增长机遇。上下游产业链方面，发电侧、储能、输配电及SST相关企业直接受益，同时带动电解液、隔膜等配套材料需求提升，形成全产业链共振。
【公告解读】
源飞宠物：与潮玩品牌黑玩达成战略合作
震有科技：中标孟加拉BTCLICX核心网项目
宁波华翔：子公司华翔启源与大寰机器人共同签订了《战略合作协议》，双方拟在通用人形机器人灵巧手的研发、制造和销售等领域加强合作。
永达股份：预中标3.5亿元机舱平台采购项目
三力制药：与海南大学签署技术转让合同，海南大学将其HXW2324化合物及相关专利的专利申请权转让，转让价款总额人民币2亿元
一品红：控股股东拟将所持美国Arthrosi公司9.07%股权无偿给予公司
通宇通讯：控股子公司中洪通宇拟增资扩股引入投资者
南京公用：子公司2364.43万元转让中北金基企悦45%股权
读客文化：筹划控制权变更股票自22日起停牌
路德科技：拟与国投聚力投资管理有限公司签署战略合作协议，双方尤其在微生物蛋白等饲用蛋白的研发及产业化领域，就合资公司设立、产业化规划、核心团队建设管理及核心技术研发等事宜深化合作。
南亚新材：拟定增募资不超过9亿元，用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目、补充流动资金。
丰林集团：与汇通资源签订合作协议
协创数据：与浦银金租签订战略合作协议约定不断努力扩大算力融资租赁业务领域和规模
一彬科技：与关联方共同投资度亘核芯光电技术（苏州）股份有限公司
永鼎股份：控股子公司鼎芯光电拟增资扩股并引入外部投资者
贵阳银行：拟授予贵阳贵银金融租赁有限责任公司同业授信68.84亿元
凌玮科技：拟现金收购江苏辉迈100%股权获取化学合成法球形硅微粉产业化能力
无线传媒：控股子公司与关联方联合体中标489万元项目
金固股份：再次收到头部知名的新能源汽车主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件供应商，为其乘用车开发阿凡达低碳车轮产品。
聚和材料：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。
迎丰股份：拟定增募资不超过5.22亿元，用于老旧产线及污水处理系统升级改造项目、优势兼并绍兴布泰纺织印染有限公司年产1.29亿米高档印染面料异地新建项目（二期）、大研发中心建设项目、染整智能识别与分析系统项目。
苏州天脉：拟合资设立服务器液冷散热业务公司
领益智造：拟8.75亿元收购服务器热管理公司立敏达35%股权
德龙汇能：拟以自有资金5000万元至1亿元设立全资子公司
启迪药业：证券简称拟变更为“古汉医药”
江丰电子：拟6000万元转让上海润平4%股权
联泓新科：控股子公司联泓格润（山东）新材料有限公司投资建设的新能源材料和生物可降解材料一体化项目主要装置近日成功投产。
奥联电子：控股股东筹划控制权变更事项股票停牌
采纳股份：拟以人民币2,100万元整收购薛利繁持有的江西丰临70%股权。本次交易完成后，江西丰临将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。
中国核建：子公司引进工银投资增资50亿元实施市场化债转股用于偿还金融机构借款
新筑股份：拟与多龙矿业签订框架合作协议投资设立项目公司
卓然股份：全资子公司签订40.33亿元年产120万吨PBAT生物降解聚酯项目工程总承包合同占公司2024年度经审计营业收入142%
白云山：附属企业拟投资9750万元认购广药广开基金有限合伙份额
凌云光：拟作为基石投资者认购智谱香港首次公开发行股份
*ST交投：联合中标1.28亿元污水处理厂项目
北玻股份：拟与员工持股平台共同投资设立控股子公司
中国能建：联营体中标沙特电力采购公司沙穆塔第6轮光伏发电项目
东江环保：拟与关联方签订石料销售合同
润阳科技：控股股东张镤拟以30.08元/股协议转让5%公司股份
中色股份：全资子公司1.06亿美元收购Raura公司股权
金盘科技：拟发行16.72亿元可转债用于数据中心电源模块等
中化国际：与鲁西化工、沧州大化共同投资设立合资公司
世荣兆业：拟募资不超过5.5亿元用于珠海世荣暻观花园
华联控股：拟以自有或自筹资金约1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）受让智利锂业、SteveCochrane合计持有的ArgentumLithiumS.A.100%股份，从而获得Arizaro项目80%的权益。
中电电机：拟6000万元在内蒙古投资设立全资子公司
同大股份：控股股东拟变更为青岛卓岳铭梁实控人拟变更为白一波
【增持】
南山铝业：拟以3亿元-6亿元回购股份，本次回购股份的最高价不超过人民币7.52元/股。
康恩贝：浙药集团计划以大宗交易的方式增持本公司股份，拟增持股数为5065.9万股，占公司现总股本的1.999%；第二大股东康恩贝集团为本次浙药集团增持股份的大宗交易转让方。
永太科技：部分高管拟合计不少于500万元增持股份
【业绩】
南侨食品：11月归母净利润460.3万元同比减少71.03%
合康新能：下属子公司收到政府补助150万元
百洋股份：全资子公司收到政府补助201.65万元
超讯通信：收到与收益相关的政府补助1804.55万元
三花智控：预计2025年净利润38.74亿元-46.49亿元，同比增长25%-50%。
恩捷股份：子公司收到政府补贴2000万元
【复牌】
福能东方：公司股票交易将被实施其他风险警示
*ST围海：公司撤销退市风险警示及部分其他风险警示
贵州百灵：公司股票交易将被实施其他风险警示
旭升集团：实际控制人变更为广州市人民政府
天普股份：中昊芯英要约收购期限届满控制公司68.29%股份
【新股申购】
蘅东光：申购代码920045，申购价格31.59元，发行市盈率14.99倍，公司主营光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。
