【今日导读】
国泰君安国际暴涨198% 虚拟资产合规化浪潮或重塑非银金融产业链
沐曦正式完成IPO辅导 国产GPU打响“第一股”争夺战
小米AI眼镜发布在即智能穿戴产业链热度再攀新高
英伟达股价刷新历史新高 算力产业链各环节有望延续高景气
【财经精选】
1、深圳市商务局近日印发《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》。其中提出，深化服务业扩大对外开放。支持生物技术和外商独资医院等医疗领域扩大开放试点。
2、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局25日发布通知称，经评估，《关于上海市资源税适用税率标准等事项的通知》需继续实施，有效期延长至2030年8月31日。
3、国务院副总理何立峰23日至24日在河北调研时指出，加快构建全国统一大市场，积极扩大内需提振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力，更好推动经济高质量发展。
4、《北京经济技术开发区管理委员会与银行合作开展科技创新类中小企业贷款风险补偿实施方案》将于近日推出。该方案规定最高贷款额度达3000万元，风险补偿比例提高至50%，并创新引入银担分险机制，着力破解科创企业”融资难、融资贵”问题。
5、财政部公布2025年5月份全国彩票销售情况。5月份，全国共销售彩票570.36亿元，同比增加94.18亿元，增长19.8%，主要原因是5月份体育赛事较多带动竞猜型彩票销量增长，以及去年同期即开型彩票销量基数较低等。
6、《上海市海洋产业发展规划(2025-2035)(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，拟制定出台《上海市海洋经济促进条例》，探索组建海洋产业发展集团，建设世界级船舶与海工装备产业集群。
7、成都出台“低空经济14条”，助力低空经济发展。其中，鼓励开展低空载人商业化运营，支持低空飞行运营企业积极申请开通载人航线，对取得航线审批并实现商业化运营的企业给予一次性补贴，每户企业每年度补贴不超过500万元，对乘客按航线距离给予票价补贴。
8、小米公司发文称，全新小米AI眼镜今晚7点发布。昨日，京东抢先上线小米AI眼镜并开启预约，截至昨日预约人数已超1.6万。
9、国内金饰价格昨日普遍下跌，单克纷纷跌至千元前后。周大福足金饰品价格为998元/克，单克较前一日下跌14元；老庙黄金足金饰品价格为999元/克，单克较前一日下跌8元；六福珠宝、周大生足金饰品价格均下调为998元/克；周六福足金饰品价格下调为992元/克。
10、周三美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.31%，标普500指数平收，道指跌0.25%。英伟达涨超4%，股价再创新高，总市值3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。热门中概股跌多涨少，纳斯达克中国金龙指数跌0.6%。霸王茶姬跌超8%，满帮、小鹏汽车跌超3%；富途控股涨约6%。欧洲股市集体收跌，欧洲斯托克50指数收跌0.85%。
【政策】
1、【脑机接口】非侵入式脑机接口医疗器械国标征求意见 商业落地前景可期
6月25日，国家药品监督管理局医疗器械标准管理中心消息，全国医用电器标准化技术委员会医用电子仪器分技术委员会对《采用脑机接口技术的医疗器械 非侵入式设备通用技术条件》医疗器械国家标准立项申请项目公开征求意见。根据介绍，当前非侵入式脑机接口技术发展迅猛，非侵入式脑机接口技术已广泛应用于癫痫预警、运动功能重建等医疗场景，有一定的技术基础。随着全球化进程的推进，国际间的医疗器械交流和合作日益频繁，制定与国际接轨的标准有助于促进国际合作。且非侵入式脑机接口产品在全球范围内都属于前沿科技产品，制定和遵循国际认可的测试标准，有助于提升国内产品在国际市场上的竞争力，促进行业发展。从技术路线分布看，非侵入式脑机接口是当前市场的绝对主力，占总市场份额86%，非侵入式商业化领衔，侵入式筑高壁垒潜力巨大。
2、【GPU】沐曦正式完成IPO辅导 国产GPU打响“第一股”争夺战
据报道，国产GPU厂商沐曦股份已完成IPO辅导，公司此前估值已达到百亿元人民币。沐曦股份专注于GPU芯片设计，产品覆盖人工智能、数据中心等多个领域，客户群体广泛。公司计划在科创板上市，相关工作正在推进中。前几日，另一国产GPU厂商摩尔线程完成上市辅导，国产芯片企业上市进程陆续有了最新进展。GPU是国产化替代的核心器件，随着信创产品渗透至更多核心业务领域，其市场规模前景十分乐观。据VerifiedMarketResearch预测，2025年全球GPU芯片市场规模将达到1091亿美元，同比增长34%，2030年将增长至4774亿美元。
【产业】
1、【AI眼镜】小米AI眼镜发布在即 智能穿戴产业链热度再攀新高
6月25日，AI眼镜概念持续热度上行，智立方、好上好涨停，协创数据、中科蓝讯和瑞芯微日内涨幅分别达5.30%、5.93%和4.97%。消息面上，小米通过微博官宣:将于26日晚7点发布的“面向下一代的个人智能设备"为小米AI眼镜。此前全球首款规模化量产消费级Al+AR眼镜Rokid Glasses于6月24日正式量产。该产品已获25万台全球预售订单，并实现全产业链国产化突破。从产品端来看，凭借轻量、亲民价格、 Al大模型赋能，以及所需技术已初步成熟，有望较快迭代出达普及水平的产品。从需求端来看，其一体集成机、蓝牙耳机等高渗透率品类功能，适配工作、娱乐高频场景，天然存在刚需存量需求。从渠道端来看，现存的密集眼镜店渠道网络不仅提供良好线下渠道基础，还能够低投入实现线下体验与营销引流。因此AI眼镜既有望快速普及，且有望成为新一代计算终端，具备广阔发展空间。AI眼镜处于高速增长阶段，多厂商入局加速、产品矩阵丰富、价格带多元，模型搭载及AI功能升级进度可期，未来随着模型升级融合和用户功能需求扩充，AI眼镜的多模态需求有望加速成长，逐渐成为多场景通用的AI全能助手。
2、【金融科技】国泰君安国际暴涨198% 虚拟资产合规化浪潮或重塑非银金融产业链
6月25日AH两地金融科技概念股热度依旧，截至收盘，H股市场，国泰君安国际暴涨198%,OSL集团上涨超16.07%;A股市场恒生电子、新国都、京北方、四方精创和海联金汇日内涨幅分别达7.34%、14.42%、10.03%1.11%和9.98%.国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司24日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。对于金融科技企业，区块链底层设施、智能合约审计、链上合规监控等服务需求激增，形成技术支撑层;对于支付机构，其跨境支付网络将无缝接入稳定币清算体系，大幅提升效率并分润手续费（替代传统SWIFT的高昂成本);对于资管公司，代币化货币市场基金、债券基金乃至REITs等新型可编程资产将涌现，满足全球投资者对“链上生息”的需求，驱动AUM增长。
3、【负极】vivo X Fold5折叠屏手机首发第四代硅负极技术 望驱动硅负极材料市场空间加速打开
vivo X Fold5折叠屏手机今日发布，行业首发第四代硅负极技术，能量密度至高为866Wh/L，能量密度对比上代常温下提升13%，低温环境下提升20%。此外，vivo X Fold5还行业首发第二代半固态电池技术，实现-30℃电池正常供电。据悉，vivo与宁德新能源合作，在X Fold5上采用双层电极架构，让负极整体的硅含量达到12%，约为上一代2.5倍。硅负极电池理论比容量高达4200mAh/g，是传统石墨负极的10倍以上，且其脱嵌锂电位较低，能够避免充电时表面析锂现象，提升电池的安全性和性能。第四代气相沉积硅碳技术通过多孔碳和CVD沉积工艺，进一步降低了硅的体积膨胀率，提升了循环性能和能量密度，成为硅基负极材料未来的主流方向。目前硅负极技术已在3C电子产品小批量试用，并逐渐向动力电池和高端乘用车领域渗透。随着技术的不断成熟和成本的下降，硅负极材料的市场空间将进一步打开。
4、【无人物流】低空经济蓄势起飞 无人机物流渗透率有望加快
二季度以来无人机物流渗透率明显提升。近日，美团无人机首条常态化航线正式投入运营，从香港科学园起飞，降落在马鞍山海滨长廊，跨海飞行需约5分钟，对比传统骑行配送方式效率提升近7倍。此前不久，顺丰速运在郑州航空港区开通两条常态化航线，载货无人机10分钟完成乡镇配送，时效较传统陆运提升4倍，未来计划覆盖社区、医院等全场景；南京城北万象汇至八卦洲的无人机配送航线试飞成功，8分钟完成跨江配送，解决洲岛居民即时购物需求。自2024年全国两会将低空经济写入政府工作报告后，深圳、合肥等26个省市密集出台政策支持无人机物流。例如，深圳盐田区已建成低空融合飞行试验区，开通覆盖物流、文旅等场景的航线网络，并接入低空场景应用服务管理系统，实现无人机飞行的实时监控与调度。此外，深圳已建成126个无人机起降点，并探索“无人机+快递柜”模式，实现24小时无人化配送。技术方面，美团、顺丰等企业的物流无人机已实现载重10-150公斤、航程10-450公里的能力，且成本逐步降低。无人机物流正从“试点验证”转向“规模化商用”，政策红利释放、技术成本双突破、多场景渗透加速推动三维物流网络成型。
5、【储能】大陆首单！特斯拉国内储能电站年内将投运，未来五年全球相关产品营收或超四千亿
据界面新闻，6月25日，特斯拉中国能源业务总经理董鲲向界面新闻介绍称，特斯拉在中国大陆首个电网侧储能电站一期项目预计今年建成投运，储能规模为300 MWh。据天风证券，特斯拉储能业务的模式是从供应商处采购电芯，组装成整套的储能系统。现在一共有松下、LG新能源、宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能六家供应商。特斯拉储能系统采用主动均衡技术，主攻较高端市场，随着光伏市场增量和AI用电未来储能前景，特斯拉储能业务在目前装机量营收双增长的基础上仍有较大成长性。据其测算，斯拉储能系统1GW的售价约5亿美元，同时2023年特斯拉占全球储能市场份额为15%。按IEA 2030年装机量预测，粗略计算得出特斯拉预计将有660亿美元（约4730亿人民币）的储能营收。此外其表示，PCB是储能系统控制与管理的核心，在储能系统中主要应用于电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）和储能变流器（PCS）等核心部件。
【海外风向】
1、【英伟达概念】英伟达股价刷新历史新高 算力产业链各环节有望延续高景气
美东时间6约25日周三举行的英伟达年度股东大会上，黄仁勋安抚投资者，称AI领域需求依然强劲，计算机行业大规模的AI基础设施升级才刚刚开始。黄仁勋讲话当天，英伟达股价高开高走，收涨4.3%，盘中创下历史新高，收盘市值达3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。从数字化相关的基础设置需求来看，Al驱动全球数据中心容量持续增长，根据SynergyResearchGroup的最新数据，截至2024年底，全球超大规模运营商运营的大型数据中心数量已增至1136个，相比五年前翻了一番。东方财富证券表示，国产算力板块受“政策驱动+技术升级+业绩兑现”多重因素影响，当前整体估值水平已调整至相对合理区间，认为：1）短期来看，国产算力链有望随英伟达特供芯片出货逐步复苏，需求端高景气+供给端降速提质或将共同驱动IDC机房行业进入周期拐点；2）长期来看，模型参数量提升和推理侧需求增长持续推动AIDC建设加速，叠加算力自主可控长期趋势，“技术升级+国产替代”为产业链带来结构性α机会，光模块、交换机、液冷、机房等环节有望受益。
2、【量子科技】战略投入加速 全球量子计算竞赛进入黄金时段
英国政府23日宣布，将在今后4年间在量子计算及相关技术领域投资超过5亿英镑（约合6.8亿美元），以期在全球竞争中增强自主能力。除了英国，美、英、中等20余国发布量子技术国家计划，其中美国通过《国家量子倡议再授权法案》强化领先地位。我国一直高度重视量子科技发展，2025年政府报告中提到，要建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。统计显示，从2016年开始，量子科技已六次出现在政府工作报告中。量子计算已成为大国科技竞争的核心领域，海外科技巨头IBM、谷歌等在超导路线持续突破，微软另辟拓扑蹊径，而中国在量子计算多路径探索中占据重要地位，我国量子计算产业发展潜力巨大。根据ICVTA&K及光子盒研究院数据，2024年全球量子产业规模为50亿美元，预计到2035年产业规模超过8000亿美元，CAGR为59%；2035年上游市场规模为2527亿美元。2025年作为联合国教科文组织确定的“国际量子科学与技术年”。不仅是对量子力学诞生百年的历史性纪念，更是对量子技术从理论走向应用、从实验室迈向社会的全球性呼吁。
2、【风电】国内外需求共振向上 海上风电需求景气复苏
近日，巴西首个漂浮式海上风电试点项目“南风（Aura Sul Wind）正式启动，计划采用明阳智能18MW浮式风机。该项目标志着巴西海上风电发展和能源转型的重要里程碑。根据世界银行的数据，巴西的海上风电潜力超过1200GW，其中480GW适合开发固桩式海上风电，748GW适合漂浮式风电。巴西总统已于2025年初签署一项法案，规定海上风电开发区域的分配和许可法规。实际上，全球范围内海风正在兴起。韩国2024年底发布第三轮海风项目拍卖结果，获得中标资格的项目共5个，合计规模约1.9GW，其中包括750MW的Firefly漂浮式项目。近期日本国会通过《关于发展海洋可再生能源发电设施的法律》，开放其专属经济区（EEZ）广阔水域供海上风电开发，日本设定了雄心勃勃的海上风电发展目标，计划到2030年实现海上风电装机容量10GW，到2040年达到30-40GW。本次立法的通过有望打开日本海上风电成长空间并加速日本海上风电开发进程。欧洲方面，机构预计25-30年欧洲海风装机并网规模约52GW，利率回落及欧洲各国政策逐步调整下项目收益率持续回暖，叠加存量项目大多具备并网时间节点限制，推进确定性较高。从欧洲海风开发建设流程来看，基础招标至少需提前项目并网节点3-4年；统计25-30年并网的欧洲海风项目中约21GW未完成单桩供应商确认，预计25-27年有望招标9.7GW、9.6GW、13.4GW。
【公告解读】
芯能科技：在贵州成立新能源公司
德马科技：签署4338.88万美元销售合同
广日股份：收到日立电梯（中国）6.11亿元现金分红款
津药药业：拟向参股公司江西百思康瑞药业有限公司增资2,040万元。本次增资完成后，公司持股比例由29.9946%变为29.9970%
绿茵生态：二级全资子公司联合体中标“三清山风景名胜区港首服务区旅游基础设施及配套工程（系三清山港首国际文体旅度假区项目（一期）配套基础设施项目）”，中标价2.38亿元。
博实股份：收到与荣盛石化签订的商务合同，合同合计金额为人民币1.16亿元。
东方精工：与西安恒基签署整厂智能纸板物流系统合作协议
杭萧钢构：签订红垦基地合作框架协议
中源协和：与碳云智能达成战略合作
西部矿业：玉龙铜矿三期工程项目获核准批复总投资47.93亿元
ST凯利：拟1075.5万元出售润志泰51%股权
湘潭电化：目前控股子公司广西立劲新材料有限公司正与部分固态电池企业就锰酸锂应用于半固态/固态电池领域开展合作研发，但目前仍处于小批量送样测试阶段，尚未形成营业收入，目前对公司业绩无影响，且该业务领域市场竞争激烈，未来存在不确定性。
莲花控股：控股孙公司拟出售4台智算服务器
西部黄金：全资子公司西部黄金伊犁有限责任公司向新疆美盛矿业有限公司购买金矿石约6000吨，总价约6000万元人民币
江河集团：子公司签署20.12亿元沙特王国塔幕墙工程项目分包合同
家联科技：拟收购泓翔润丰51%股权加快全球化生产基地布局
慧辰股份：与中科信控签署战略合作协议
合金投资：广汇能源正在筹划转让其所持有的公司20.74%的股权事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。本次交易对方为九洲恒昌物流股份有限公司。股票停牌。
比亚迪：与欧洲钢铁制造商奥钢联集团达成合作
宝武镁业：宝钢金属拟协议受让梅小明先生、朱岳海先生合计持有的公司5%股份，本次股份协议转让的价格为11.94元/股，股份转让总价款共计人民币5.9亿元。
【增持】
石头科技：调整回购价格上限至不超过266.23元/股
福能股份：控股股东及其一致行动人拟1亿元-2亿元增持公司股份
泰达股份：拟以3500万元-7000万元回购股份，本次回购股份的价格不高于5.89元/股。
【业绩】
长川科技：预计上半年归母净利润3.6亿元-4.2亿元，同比增长67.54%-95.46%
【复牌】
*ST华微：实控人将变更为吉林省国资委
中达安：实控人将变更为王立
【新股申购】
今日无新股
